8月25日,快手發(fā)布了截至第二季度和上半年未經(jīng)審計的財務(wù)報告。財報顯示,第二季度快手收入191.4億元,同比增長48.8%,環(huán)比增長12.46%;2021年上半年,快手營業(yè)收入361.6億元,同比增長42.8%。
雖然收入好于預(yù)期,但虧損卻也超出了預(yù)期:第二季度經(jīng)調(diào)整虧損凈額47.7億元,同比擴大146.2%,環(huán)比下降3%;2021年上半年經(jīng)調(diào)整虧損凈額96.9億元,同比擴大54.2%。
面對這份好壞兼而有之的財報,港股給出了并不樂觀的回應(yīng)。財報公布第二日,港股盤初便迅速大跌10%,收盤下跌9.16%,報于70.4港元/股。
從今年2月5日上市至今,快手的股價已從歷史高點417.8港元跌至70.4港元,累積跌幅超過80%,市值蒸發(fā)將近1.5萬億港元。
1.5萬億是個什么概念?目前,美團港股市值也就1.4萬億港元左右,換句話說,快手過去這段時間直接蒸發(fā)掉了一個“美團”。
股價過山車
因此也有人評價:不愧是快手,股價起得快,跌得更快。
80%的跌幅,堪稱慘烈,是恒生行業(yè)228家上市公司中年內(nèi)跌幅最大的公司。
據(jù)《艾問人物》(iask-media)觀察2021年2月份最初上市的快手,僅僅6個交易日,快手股價便創(chuàng)出每股417.8港元的歷史最高點,市值一度高達1.74萬億港元,快手也因此躋身中國上市互聯(lián)網(wǎng)公司的前五名,市值僅次于QQ音樂、阿里巴巴、美團和拼多多。
被冠以“短視頻第一股”的快手可謂是“出道即巔峰”。
只可惜,光鮮的日子并沒有持續(xù)很久。
資料顯示,快手首次公開發(fā)行量為3.65億股,而在其中,基石投資者認(rèn)購數(shù)量1.65億股,占比45%,鎖定期為6個月,剩下55%的股份將在二級市場流通。
但在2月5日當(dāng)天,成交量就已占到流通股份的60%,也就是說,有超過一半的流通股份已經(jīng)轉(zhuǎn)手一次。時間進入3月份,快手股價便開始走入下坡路,并一度跌破發(fā)行價。
對于體量較大的上市公司來說,每一次股份都解禁都仿佛如臨大考,對快手亦是如此。到了8月5日限售股解禁的關(guān)鍵之日,股價放量下跌15.3%,跌破100港元關(guān)口,單日市值蒸發(fā)546.43億港元。
面對“跌跌不休”的股價,快手核心高管宿華與程一笑明確表示:“不賣”。只不過,管理層們的堅定與信心,似乎并沒有將樂觀情緒傳染給員工。
有媒體報道了快手的持股員工由喜轉(zhuǎn)悲的心路歷程:“幾年前有同事去了快手,股票發(fā)了兩萬,后來股票漲到了400港元/股還多,那時的他整天盤算著解禁后在融澤嘉園全款買一套房子。”然而現(xiàn)在,可能要“全款變首付”了。
成也老鐵 敗也老鐵
快手股價呈現(xiàn)過山車一般的劇烈變動,與前期的過度捧高、超過合理估值不無關(guān)系。
在上市當(dāng)日,股價最高觸及345港元,換手率達到3.59%,成交量1.2億股,價最高觸及345港元,換手率達到3.59%,成交量1.2億股。無論是成交量、成交額還是換手率,都堪稱驚艷。而如今的二級市場,正在對其此前明顯虛高的估值,進行合理回調(diào)。
同時從外部環(huán)境而言,以快手、字節(jié)、阿里為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們也面臨著不小的“反壟斷”監(jiān)管壓力。
實際上,自今年以來,恒生科技指數(shù)、中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分別跌去24.79%、36.50%。其中,騰訊、阿里、美團也分別下跌16.12%、30.27%和23.01%,較年內(nèi)最高點跌去了39.04%、39.79%和50.70%。
快手身處其中,很難在低潮中做到“一枝獨秀”。
不過,當(dāng)我們拋開外界因素,轉(zhuǎn)過頭剖析快手自身時,也會發(fā)現(xiàn)問題不少。翻開快手的第二季度財報,會發(fā)現(xiàn)其用戶核心增長數(shù)據(jù),首次出現(xiàn)了“雙降”。
第二季度中,快手日活用戶為2.932億,環(huán)比第一季度下降210萬;月活用戶為5.06億,環(huán)比第一季度下降超1300萬。
想當(dāng)初,在快手股價被外界“看空”之時,還有不少人表示:“在業(yè)務(wù)基本面穩(wěn)定的情況下,現(xiàn)在的股價完全低估了快手的價值,畢竟它還擁有3億多的日活用戶?!?/span>
但現(xiàn)在來看,這句話似乎成為快手頹勢的注腳,從3.02億到如今的2.93億,一年時間中,快手日活用戶減少了900萬。
對日活用戶數(shù)量的環(huán)比波動,快手聯(lián)合創(chuàng)始人程一笑回應(yīng)稱,快手在第一季度的春節(jié)期間運營活動很不錯,幫助公司獲得了大量用戶,提高了第一季度的用戶基數(shù),二季度日活用戶有不到一個點的波動屬于在正常范圍內(nèi)。
然而,流量是互聯(lián)網(wǎng)生意永恒的主題。日活和月活用戶數(shù)量的下跌,對快手而言,很難說是一個好消息。
為了提升用戶活躍度,快手有多努力,全國人民都感受得到:第一季度為搶灘春節(jié)營銷檔期,快手豪擲116.6億元;第二季度再次花出112.7億元,該項支出一度占據(jù)總收入的近乎六成。
只不過,營銷成本的高支出并未換來同等量級的高增長。
事實上,在我國網(wǎng)民規(guī)模超10億的背景下,短視頻的滲透率已經(jīng)達到80%。根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù),預(yù)計到2025年,我國互聯(lián)網(wǎng)用戶將增長至11億。
由此可見,不論是移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù),還是短視頻滲透率,天花板已經(jīng)近在眼前,從2021起用戶規(guī)模增速預(yù)計將放緩至個位數(shù)。
為了應(yīng)對用戶增長難題,快手也試圖從存量當(dāng)中找增量,向一二線城市逐漸滲透。
只不過,面對強勁的競爭對手抖音,快手在一二線城市中想從抖音“虎口奪食”恐怕也不是很容易。
此外,快手本身的內(nèi)容生產(chǎn)特點與一二線用戶的需求也未必相符。
想當(dāng)初,快手的一句“老鐵666”,不僅讓人們“看見每一種生活”,同時也依靠著下沉市場用戶,讓自己在互聯(lián)網(wǎng)短視頻平臺立穩(wěn)了腳跟。不過,對快手來說,也可謂是“成也老鐵,敗也老鐵”。
快手所呈現(xiàn)的下沉市場真實生活,一二線城市用戶未必感興趣。但如果硬拉著向上拽,失去了老鐵的基本盤,快手的特色與核心競爭力又在哪里?
長期主義
困境之下,曾經(jīng)的“快手”已經(jīng)開始打算做“慢事”。
在限售股解禁的8月6日,快手日報在其官方微信公號推送了一篇文章,用一串歌曲名稱來回應(yīng)慘淡的股價:《朋友》《冷靜》《面對》《非理性》《震蕩》《潮起潮落,是什么都不為》《明天會更好》, 以及更重要的,用987個“長”字提及長期主義。
首先是改善營收結(jié)構(gòu)。作為拉動快手營收的三架馬車,廣告、直播和電商三者的營收占比漸趨改善。在2020年之前,營收中直播占大頭,而廣告、電商收入為輔。
(圖片來源:電商在線)
據(jù)《艾問人物》(IASK-MEDIA.COM)了解在今年第二季度的財報中,直播業(yè)務(wù)收入減少,廣告取而代之,成為快手的第一收入來源。據(jù)財報顯示,線上營銷服務(wù)收入由2020年同期的38.89億元增加156.2%至2021年第二季度的99.62億元。不過,相比于抖音今年一季度的310億元的廣告收入,差距還是不小。
此外,得益于電商業(yè)務(wù)的拓展,快手其他業(yè)務(wù)收入由2020年同期的6.338億元增加212.9%至2021年第二季度的19.83億元。快手小店作為平臺的電商閉環(huán)項目,貢獻的GMV已經(jīng)從去年同期的66.4%,增長至90.7%。
雖然電商被視為快手的“第二增長曲線”,不過作為短視頻平臺要自建電商體系實屬不易,面臨著品控、供應(yīng)鏈等多方面的問題。而且在電商整體規(guī)模接近2萬億元的體量中,快手的20億營收多少顯得有些微不足道。
除了收入來源的多樣化,快手還將拓展的目光瞄向了海外。海外拓展已經(jīng)成為快手的核心戰(zhàn)略之一。
據(jù)悉,快手出海產(chǎn)品主要包括面向南美市場的Kwai,主攻東南亞和南亞市場的Snack Video以及專注北美市場的Zynn。
不過壞消息是,在去年6月份上線、為北美量身打造的Zynn,不到一年時間,即因涉嫌存在抄襲、搬運行為而被迫在今年8月20日下架。
《艾問人物》(iask-media)認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營從來都不是百米沖刺,而是一場考驗?zāi)土Φ鸟R拉松。希望對快手而言,這并非只是一句說說而已的“正確的廢話”,而是回歸到方法論,從長遠的目標(biāo)倒推回來,判斷當(dāng)下應(yīng)該做出何種選擇。
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編輯:多金
圖編:丘丘
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