每經(jīng)記者:肖世清 每經(jīng)編輯:陳旭
9月17日,人民銀行公告稱,為維護(hù)季末流動性平穩(wěn),以利率招標(biāo)方式開展7天期逆回購操作500億元和14天期逆回購操作500億元,利率分別為2.2%和2.35%,均與上期保持一致。
因今日有100億元逆回購到期,實際實現(xiàn)資金單日凈投放900億元。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,9月1日至16日,央行在每個交易日都開展100億元逆回購操作,而17日則將單日操作量提升至500億元。同時,自今年2月后,時隔7個月,央行重啟了14天期逆回購操作。
實際上,為維護(hù)月末流動性平穩(wěn),央行在月末加大流動性投放也是常規(guī)操作。例如,8月末,央行連續(xù)多日將逆回購單日操作量由100億元提升至500億元。而本次央行重啟14天逆回購操作,且單日凈投放量達(dá)900億元,這背后有何深意?
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示,央行在連續(xù)多日進(jìn)行單日100億元逆回購操作后,17日在公開市場加量,主要是近期節(jié)日臨近,市場跨節(jié)資金需求有一定增長,并且近期市場利率中樞略有抬升,反映市場資金面稍顯趨緊,央行適度增加逆回購操作,以呵護(hù)資金面。同時,央行近期操作釋放將通過多種政策工具靈活應(yīng)對短期資金面擾動因素的信號,有助于確保市場流動性合理充裕,也有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。
央行開展“7+14”逆回購操作
9月17日,央行將7天逆回購操作量提升至500億元,并重啟14天逆回購。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,本次14天逆回購操作是自2月初以來的首次。而在利率方面,7天期和14天分別維持2.2%和2.35%。
此前在9月15日,央行開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對9月15日MLF到期的續(xù)做)和100億元逆回購操作。其中,6000億元中期借貸便利的中標(biāo)利率為2.95%,100億元逆回購操作中標(biāo)利率為2.20%。
從17日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來看,短期品種全線上行。其中,隔夜Shibor上行0.3bp報2.213%,7天期Shibor上行16.4bp報2.398%,14天期Shibor上行3.7bp報2.382%,1個月期Shibor上行1.7bp報2.373%。
中信證券首席固收分析師明明對記者稱,央行同時開展7天和14天逆回購操作,7天期逆回購有助于滿足跨中秋節(jié)的流動性需求,14天期可以跨國慶前后流動性需求,同時有助于滿足跨季末的資金供需??傮w來說,央行操作還是非常及時的,預(yù)計節(jié)前流動性總體供需均衡,貨幣市場仍將保持平穩(wěn)運(yùn)行。
周茂華稱:“從歷史經(jīng)驗看,節(jié)日前后,央行對資金面呵護(hù)有佳,預(yù)計接下來幾日央行將繼續(xù)維持小幅凈投放格局?!?/p>
流動性供求不會出現(xiàn)大的缺口和波動
從過往經(jīng)驗來看,去年9月,央行除了常規(guī)的7天逆回購操作外,自9月18日還開啟了14天逆回購,7個工作日連續(xù)開展14天逆回購操作金額累計達(dá)5800億元,操作利率均維持在2.35%的水平。
而在2019年9月19日至9月27日,央行也曾連續(xù)7個工作日開展14天逆回購操作(2019年9月21日及9月22日為周末),累計操作金額為3200億元。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示,央行加大逆回購操作,既考慮到“雙節(jié)”因素,也考慮了跨季。其目的在于維護(hù)節(jié)前節(jié)后資金面的穩(wěn)定,進(jìn)一步穩(wěn)定市場的情緒。
此前,在國新辦政策例行吹風(fēng)會上,央行貨幣政策司司長孫國峰表示:“今后幾個月流動性供求將保持基本平衡,不會出現(xiàn)大的缺口和大的波動,對于財政收支、政府債券發(fā)行繳款等因素對流動性產(chǎn)生的階段性擾動,人民銀行有充足的工具予以平滑,完全可以保持流動性合理充裕。”
董希淼表示,在貨幣政策穩(wěn)健的基調(diào)下,靈活適度方面體現(xiàn)會更充分,流動性會繼續(xù)處于合理充裕狀態(tài)。預(yù)計下半年在信貸投放上,央行有望進(jìn)一步加大支持力度。
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