近日,上海建工、隧道股份、陜西建工、重慶建工、安徽建工、寧波建工、山東路橋、四川路橋、山西路橋、中南建設(shè)、龍元建設(shè)、浙江交科、天健集團、浦東建設(shè)陸續(xù)發(fā)布了2021年半年報。小編將從營業(yè)收入、凈利潤、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、授信額度和資質(zhì)7個方面來進行比較,看看這些上市建筑企業(yè)在2021上半年的經(jīng)營情況。
本文比較14家上市建筑企業(yè),企業(yè)簡稱全稱及創(chuàng)立時間如下:
一、 營業(yè)收入情況:上海建工營業(yè)收入遙遙領(lǐng)先,14家上市建筑企業(yè)均保持穩(wěn)定增長。
上海建工集團營收遙遙領(lǐng)先,2021年上半年營收高達1352.1億元,同比增長29.8%;陜西建工營收為771.9億元,排名第二,同比增長57.3%,主要系上年受疫情影響,本期經(jīng)濟回暖,本年業(yè)務(wù)持續(xù)增長;中南建設(shè)和重慶建工營業(yè)收入分別為384.8億元和292.9億元,其中中南建設(shè)增速較快,為29.6%。山東路橋和山西路橋的增速較快,分別為98.5%和162.5%,山東路橋增速較快的原因是報告期內(nèi),公司較同期在建項目增多且新增多家并購企業(yè)完成工作量增加;山西路橋增速較快的原因是上年同期新冠肺炎疫情防控期間,受免收車輛通行費政策影響。14家上市建筑企業(yè)的營收平均值為316.2億元,5家企業(yè)超過平均值。
將14家上市建筑企業(yè)的營業(yè)收入分為4個梯隊:
營收超過1000億元:1家,上海建工。
營收在500—1000億元:1家,陜西建工。
營收在100-500億元:9家,隧道股份、重慶建工、安徽建工、寧波建工、山東路橋、四川路橋、中南建設(shè)、龍元建設(shè)、浙江交科。
營收在0-100億元:3家,山西路橋、天健集團、浦東建設(shè)。
二、 凈利潤情況:四川路橋2021年上半年凈利潤排名第一,僅山西路橋和中南建設(shè)凈利潤同比下降,其余均有所提升,其中重慶建工增速最快。
2021年上半年四川路橋凈利潤為25.2億元,排名第一;陜西建工和中南建設(shè)凈利潤分別為19.9億元和17.5億元,分別同比增長212.9%和-14.7%;重慶建工凈利潤增速最快,為254.4%,主要原因有以下三點:
1.上年收購所屬子企業(yè)三建公司、住建公司少數(shù)股東股權(quán)等因素導(dǎo)致本期歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期增長約0.75億元;
2.所屬子企業(yè)四建公司的土地及房屋等資產(chǎn)本期被政府依法征收,資產(chǎn)處置收益較上期增加,導(dǎo)致歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期增長0.50億元。
3.由于報告期內(nèi)國內(nèi)疫情控制得當(dāng),其對公司整體經(jīng)營業(yè)績的影響較上年同期有所減少。
中南建設(shè)和山西路橋凈利潤降幅分別為14.7%和172.2%,其中中南建設(shè)凈利潤下降的主要原因為以下三點:
1.受建筑行業(yè)原材料價格上升影響,上半年公司綜合毛利率16.31%,同比下降 0.97 個百分點;
2.為了應(yīng)對調(diào)控的影響,公司的費用率也有所上升。上半年公司銷售費用率 2.50%,同比增長 0.14 個百分點,財務(wù)費用率 1.49%,同比增長 0.03 個百分點;
3.上半年非并表項目結(jié)算少,帶來的投資收益也減少。
14家上市建筑企業(yè)的凈利潤平均值為9.0億元,5家企業(yè)凈利潤超過平均值。
將14家上市建筑企業(yè)的凈利潤分為4個梯隊:
凈利潤在20億元以上:1家,四川路橋。
凈利潤在10-20億元:4家,陜西建工、中南建設(shè)、上海建工、天健集團。
凈利潤在5-10億元:3家,隧道股份、山東路橋、安徽建工。
凈利潤在5億元以下:6家,龍元建設(shè)、浙江高科、寧波建工、浦東建設(shè)、重慶建工、山西路橋。
三、 凈資產(chǎn)收益率情況:天健集團凈資產(chǎn)收益率排名第一,8家建工集團凈資產(chǎn)收益率同比增長,其中重慶建工增速最快;6家建工集團凈資產(chǎn)收益率同比下滑。
2021年上半年天健集團凈資產(chǎn)收益率為11.25%,排名第一,較2020年同期有小幅下降。天健集團、四川路橋、陜西建工、山西路橋、山東路橋、寧波建工和安徽建工凈資產(chǎn)收益率均超5%,其中陜西建工增速顯著。重慶建工凈資產(chǎn)收益率僅為1.9%,排名靠后,雖增速最快,為192.4%,盈利能力仍有待提升。
14家上市建筑企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率平均值為6.1%,7家企業(yè)超過平均值。
四、 經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額情況:天健集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額最高,天健集團、中南建設(shè)、山東路橋、山西路橋的經(jīng)營性凈額呈凈流入狀態(tài),其余均為凈流出狀態(tài)。
天健集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為27.1億元,排名第一。中南建設(shè)和山東路橋緊隨其后,經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為24.1億元、22.1億元。上海建工的經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額最低,為-200.5億元,是因為本期核心業(yè)務(wù)規(guī)模擴大,購買土地、原材料,支付工程勞務(wù)成本較上年同期增加。
五、 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)情況:14家上市建筑企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)大體相同,但各有側(cè)重。其中上海建工、隧道股份、重慶建工、山東路橋、四川路橋和天健集團的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為多元。
各省建工集團的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)大致可以分為:
以房建為主要建筑業(yè)務(wù)的上市建筑企業(yè)有6家:上海建工、陜西建工、重慶建工等。
以基建為主要建筑業(yè)務(wù)的上市建筑企業(yè)有7家:隧道股份、山東路橋、山西路橋等。
以房建和基建為主要建筑業(yè)務(wù)的上市建筑企業(yè)有2家:龍元建設(shè)、天健集團。
表1:各企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
注:陜西建工、重慶建工業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)為2020年數(shù)據(jù)
六、 授信額度:上海建工的授信額度最高,山西路橋授信額度最低,不足50億元。
授信額度是指商業(yè)銀行為客戶核定的短期授信業(yè)務(wù)的存量管理指標,通俗來說,就是銀行為借款人確定的貸款額度。上海建工授信額度最高,為2621.8億元,中南建設(shè)和隧道股份分別高達為1807.2億元和1552.3億元。浦東建設(shè)和山西路橋的授信額度較低,分別為120.2、46.9億元。
表2:各企業(yè)授信額度情況(億元)
注:浙江交科授信額度數(shù)據(jù)暫缺。
七、 企業(yè)資質(zhì)情況:除浦東建設(shè)外各上市企業(yè)均擁有總承包特級資質(zhì)。
從企業(yè)資質(zhì)來看,陜西建工是建筑、市政、公路、石油化工總承包“四特級”資質(zhì);上海建工、寧波建工、山東路橋擁有 “雙特級”資質(zhì);5家企業(yè)是建筑工程總承包特級資質(zhì),6家企業(yè)是市政工程總承包特級資質(zhì)。除浦東建設(shè)外,13家上市建筑企業(yè)均擁有總承包特級資質(zhì),其中中南建設(shè)集團雖然沒有總承包特級資質(zhì),但是旗下核心成員單位擁有總承包特級資質(zhì)。
表3:各企業(yè)資質(zhì)情況