節(jié)后第壹天，電力、煤炭等周期大跌、食品飲料大漲，板塊繼續(xù)輪動(dòng)為主，熱點(diǎn)較為分散。明天又是周末，下周開(kāi)始，觀望資金或?qū)⒅匦轮鸩搅骰厥袌?chǎng)，注意新機(jī)會(huì)得醞釀。
脫水回顧：
今日內(nèi)容：
Ⅰ
水價(jià)上調(diào)！智慧水務(wù)和智慧水表要起飛？
8月6日，China發(fā)改委及住建部修訂印發(fā)《城鎮(zhèn)供水價(jià)格管理辦法》和《城鎮(zhèn)供水定價(jià)成本監(jiān)審辦法》。8月16日，上海發(fā)改委決定于8月31日召開(kāi)居民聽(tīng)證會(huì)，調(diào)整居民階梯水價(jià)，第壹階梯水價(jià)從3.45元每立方米調(diào)整至4.09元每立方米，第壹階梯水價(jià)上漲約18.5%，困擾供水企業(yè)多年得水價(jià)問(wèn)題終于迎來(lái)了曙光。
歷來(lái)，華夏水價(jià)被嚴(yán)重低估，水價(jià)可能嗎？值低于全球大部分China（華夏水價(jià)只有美國(guó)得12%左右，新加坡和以色列得1/4）。居民水價(jià)支出占人均可支配比例也遠(yuǎn)低于全球平均水平，無(wú)法反映水資源得價(jià)值。
隨著新修訂得《城鎮(zhèn)供水價(jià)格管理辦法》及《城鎮(zhèn)供水定價(jià)成本監(jiān)審辦法》在10月1日實(shí)行，供水價(jià)格調(diào)價(jià)機(jī)制完善背景下，水價(jià)提高大大豐厚了水廠利潤(rùn)水平，為水管網(wǎng)智能化改造提供資金。新價(jià)格體系給予供水企業(yè)準(zhǔn)許收益率，大大促進(jìn)了其對(duì)水務(wù)信息化改造、水務(wù)智能化改造得資本開(kāi)支，原本壓制水務(wù)公司估值得低水價(jià)等因素，得以邊際改善。水務(wù)公司將持續(xù)受益。
以上海為例，上海市屬供水企業(yè)日供水量在794萬(wàn)噸，如果水價(jià)平均提高0.5元/噸，全年利潤(rùn)增厚約15億元。上海地區(qū)規(guī)劃“十四五期間”，將加快推進(jìn)水廠深度處理改造，同步完成2000公里老舊供水管網(wǎng)更新改造，加強(qiáng)原水、出廠水、管網(wǎng)水和二次供水環(huán)境全過(guò)程水質(zhì)管理，提高居民飲用水水質(zhì)。
隨著華夏經(jīng)濟(jì)得持續(xù)發(fā)展，城鎮(zhèn)化進(jìn)程得持續(xù)推進(jìn)，居民生活用水和生產(chǎn)用水需求未來(lái)仍將持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)化水平得提升也必然帶來(lái)水管網(wǎng)建設(shè)投資得加大，華夏供水管網(wǎng)智能化改造進(jìn)程悄然而至，水務(wù)公司建設(shè)智慧水務(wù)得訴求極強(qiáng)。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，供水價(jià)格新規(guī)施行后，智慧水務(wù)行業(yè)和智慧水表行業(yè)將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。上市公司中，威派格深耕智慧水務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，擁有超強(qiáng)得渠道力。邁拓股份是超聲波水表行業(yè)龍頭。
Ⅱ
剝離非核心資產(chǎn)聚焦主業(yè)，港口費(fèi)率有望繼續(xù)提升！
唐山港：公司始終秉承“發(fā)展港口、成就員工、奉獻(xiàn)社會(huì)、回報(bào)股東”得企業(yè)宗旨,始終堅(jiān)持“艱苦奮斗、自強(qiáng)不息、事事求好、敢為人先”得企業(yè)文化,以高質(zhì)量建成綜合型國(guó)際化大港為目標(biāo),持續(xù)推進(jìn)港口裝卸、集裝箱、物流、貿(mào)易“四大板塊”協(xié)調(diào)發(fā)展,港口得活力、魅力、競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。
標(biāo)簽：綜合貿(mào)易港+旅游港、吞吐量大增、費(fèi)率上升預(yù)期、剝離非核心業(yè)務(wù)
看點(diǎn)：
看點(diǎn)一：綜合貿(mào)易港+旅游港
在各地“十四五”和中長(zhǎng)期規(guī)劃中，秦皇島港得定位是旅游港和綜合貿(mào)易港，天津港得定位是北方國(guó)際航運(yùn)樞紐。兩個(gè)港口都將壓減散雜貨吞吐量，散雜貨將向唐山港和黃驊港集中。
看點(diǎn)二：煤炭運(yùn)量大增
2010-2020年，唐山港得貨物吞吐量大幅增長(zhǎng)，在沿海港口中得市場(chǎng)份額也有明顯上升。唐山港吞吐量增長(zhǎng)主要來(lái)自曹妃甸港區(qū)。在唐山港中，京唐港區(qū)得煤炭運(yùn)量份額明顯下降，意味著曹妃甸得煤炭運(yùn)量占比上升。
看點(diǎn)三：需求穩(wěn)定吞吐量
鋼廠限產(chǎn)和廢鋼利用政策，導(dǎo)致鐵礦石需求減少。未來(lái)煤炭吞吐量有望維持穩(wěn)定。2010-2020年，華夏煤炭消費(fèi)量小幅增長(zhǎng)，煤炭產(chǎn)量基本持平。隨著工業(yè)化、城市化推進(jìn)，電力需求將持續(xù)增長(zhǎng)。
看點(diǎn)四：費(fèi)率上升預(yù)期
公司得港口費(fèi)率處于低谷，未來(lái)有望隨著港口整合上升。港口主要收費(fèi)實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)，2020 年疫情導(dǎo)致費(fèi)率下降，2021年部分收費(fèi)優(yōu)惠政策取消將促使費(fèi)率回升。未來(lái)港口產(chǎn)能將低增長(zhǎng)，港口整合將緩和競(jìng)爭(zhēng)、提高資源利用效率，有助于費(fèi)率上升。
看點(diǎn)五：剝離非核心業(yè)務(wù)
非核心業(yè)務(wù)盈利能力較差。商品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)毛利率低，船舶運(yùn)輸業(yè)務(wù)連年虧損，集裝箱碼頭業(yè)務(wù)2020年和2021年上半年也虧損。陸續(xù)剝離盈利較差得非核心業(yè)務(wù)，剝離之后有助于聚焦主業(yè)，提高盈利能力。
參考資料：
1、20210817-東吳證券-東吳證券智慧水務(wù)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：華夏水價(jià)上調(diào)進(jìn)程開(kāi)啟，利好智慧水務(wù)和智慧水表行業(yè)龍頭
2、20210831-聯(lián)合資信-聯(lián)合資信2021年水務(wù)行業(yè)展望報(bào)告：經(jīng)濟(jì)承壓背景下，水務(wù)行業(yè)投資有望加速且產(chǎn)能將逐步釋放
3、20210814-天風(fēng)證券-唐山港-601000-聚焦主業(yè)，期待分紅比例提升
4、20210826-中金公司-唐山港-601000-業(yè)績(jī)符合預(yù)期，提分紅、重股東回報(bào)
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