每經感謝：肖世清 每經感謝：陳星
逆回購操作再加碼！10月27日，央行公告稱，以利率招標方式開展7天期逆回購操作2000億元，利率維持2.20%。因今日有1000億元逆回購到期，實現單日流動性凈投放1000億元。
對于加量操作逆回購得原因，央行在公告中表示：“為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素得影響，維護月末流動性平穩。”
《每日經濟新聞》感謝注意到，自10月20日以來，央行就將逆回購操作規模提升至千億級別。具體來看，10月20日至22日，央行每日開展了1000億元逆回購操作；10月25日至10月27日，每日開展2000億元逆回購操作。累計看來，央行本周已向市場投放短期流動性6000億元。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對感謝表示，除了常規繳稅等因素外，四季度公開市場到期工具量相對較大，同時，今年地方政府專項債發行后置，也會對短期資金面構成擾動，央行應用多種工具靈活應對。
中信證券董事總經理、首席FICC分析師明明也對感謝表示：“央行主要是為對沖國內稅期和地方債發行高峰期，另外也是為了平滑市場資金需求。月末之后，可能會回歸每日100億得操作量。總體看來，央行保持了貨幣政策得穩健中性，既保證市場流動性平穩運行，同時避免‘大水漫灌’。”
連續3日開展逆回購2000億元
自10月20日以來，央行將逆回購提升至千億規模后，隨后再次“加碼”，將單日操作量提升至2000億元。
具體看來，10月20日開展逆回購1000億元，10月21日1000億元，10月22日1000億元，10月25日2000億元，10月26日2000億元，10月27日2000億元。其中，10月25日至10月27日得逆回購到期量分別為100億元、100億元、1000億元。對沖到期量之后，截至目前，央行已向市場凈投放短期流動性7800億元。
對加量逆回購操作得原因，央行在公告中表示，為對沖稅期高峰、政府債券發行繳款等因素得影響，維護月末流動性平穩。
從27日市場資金面得表現來看，短期資金利率全線上升。上海銀行間同業拆放利率（shibor）隔夜品種較上一個交易日上行37.5個基點，報1.921%；7天期品種較上一個交易日上行0.6個基點，報2.268%。質押式回購利率方面，DR001、DR007均較前一個交易日小幅上升。
東海證券分析師劉思佳在研報中指出，逆回購操作是央行貨幣政策工具箱中調節流動性得工具，10月為繳稅大月，同時疊加地方政府債發行繳款得因素，央行加大逆回購投放主要是為了呵護月末流動性得穩定，從貨幣市場利率來看，仍圍繞政策利率波動，目前資金面表現較為充裕。
周茂華表示，四季度國內資金面短期干擾因素較多，央行適度加大公開市場操作力度，增加資金凈投放，確保市場流動性合理充裕。
可能：降準可能性很小
《每日經濟新聞》感謝發現，近期政府債券發行提速、稅收繳款高峰期及大量中期借貸便利（MLF）到期等因素交織影響，引發了市場對流動性波動得擔憂。
中信固收明明團隊認為，央行10月開展5000億元MLF操作，完全對沖到期量，中下旬擴大逆回購投放規模，預計11月初會有一定得資金回籠壓力。不對央行流動性投放做假設、只考慮資金到期情況下，11月MLF到期余額為10000億元，為年內蕞高值。此外，10月20日起央行展開1000億元7天逆回購，從而呵護資金面平穩跨月，相應得進入11月后逆回購到期會為流動性帶來一定得壓力，但市場基本已經形成預期，因此預計在資金面情緒方面不會有太大得波動。
此前，央行貨幣政策司司長孫國峰也在三季度金融統計數據新聞發布會上表示，四季度銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡，不會出現大得波動。對于政府債券發行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素，人民銀行將綜合考慮流動性狀況、金融機構需求等情況，靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，適時適度投放不同期限流動性，熨平短期波動，滿足金融機構合理得資金需求，保持流動性合理充裕。
而對于市場高度感謝對創作者的支持得降準降息，周茂華表示：“央行連續多日大手筆開展逆回購操作，降準得可能性很小。”他進一步解釋稱，目前看，國內流動性保持合理充裕，貨幣信貸環境與目前經濟復蘇基本匹配，經濟運行在合理區間；以及目前經濟面臨問題較為復雜，降準并非完全對癥，整體看，降準概率低。
每日經濟新聞
