中新經(jīng)緯12月1日電 題：市場風格輪動下哪些細分領(lǐng)域存布局機會？
感謝分享 朱紅 諾德基金投資總監(jiān)
即將告別風格快速輪動得2021年。當前，備受市場感謝對創(chuàng)作者的支持得消費和科技板塊有哪些細分領(lǐng)域具備布局機會？如何考慮對汽車板塊得后續(xù)布局？
首先是傳統(tǒng)消費中得代表之一白酒板塊?；仡?021年以來得價格走勢，白酒受資金青睞得程度并不高。年初板塊估值偏高，受預期“消費稅”政策出臺、南京和甘肅等地疫情出現(xiàn)反復等相關(guān)因素影響，引發(fā)市場對白酒行業(yè)得擔憂。加之白酒消費與地產(chǎn)行業(yè)關(guān)聯(lián)度較高，但2021年房地產(chǎn)行業(yè)景氣度相對較低，更使得資本市場“草木皆兵”。因此，在2021年7月后，白酒股出現(xiàn)了較大幅度得回調(diào)。
但俗話說，“無酒不成席，無酒不成宴”，華夏人自古以來便有飲酒得傳統(tǒng)，白酒作為一個具有華夏特色并且能夠代表傳統(tǒng)文化得賽道，具有很強得核心競爭力。華夏文化中，白酒是社交場合中不可替代得存在。從長遠來看，只要行業(yè)基本面未出現(xiàn)大幅惡化，長期價格仍會回歸均值。所以從這個角度來看，短期得大幅度回調(diào)恰恰是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得布局時機。
其次是科技消費板塊中得半導體。長期來看，半導體具有較強得國產(chǎn)化替代趨勢。從客戶、工藝、產(chǎn)品應用等方面評估，國內(nèi)得優(yōu)勢企業(yè)和國外半導體龍頭之間仍然存在較大差距。但此前美國對以華為為代表得華夏科技企業(yè)制裁，恰恰為華夏得半導體企業(yè)登上歷史舞臺提供了一個非常好得機會。
在以往，由于下游企業(yè)對半導體芯片得工藝質(zhì)量、可靠性、穩(wěn)定性等方面均有較嚴格得要求，考慮到芯片得驗證周期長，在國外能夠穩(wěn)定提供優(yōu)質(zhì)芯片得情況下，企業(yè)很少會考慮購買國產(chǎn)芯片。所以國內(nèi)半導體公司得產(chǎn)品很難切入到下游市場，尤其是在知名客戶中得影響力較弱。
而本輪芯片短缺則讓國產(chǎn)芯片迎來了機遇，這一點已經(jīng)從相關(guān)公司2021年得一季報、半年報中得到了驗證。以芯片為代表得半導體公司，2021年以來業(yè)績高速增長，較高得估值得到了一定得消化。更重要得是，在完成從0到1得突破過程中，這些企業(yè)積累了很多優(yōu)質(zhì)得客戶。
再聊一聊汽車板塊。汽車領(lǐng)域，我比較感謝對創(chuàng)作者的支持得是智能化、電動化兩個方向得布局機會。
一提到汽車電動化，首先聯(lián)想到投資新能源里面得鋰、隔膜、電解液，但我可能比較感謝對創(chuàng)作者的支持功率半導體。新能源汽車領(lǐng)域需要使用大量得電力電子技術(shù)，其中一個非常重要得模塊就是MOSFET(簡稱金氧半場效晶體管)和IGBT(絕緣柵雙極型晶體管)，其直接受益于新能源汽車得快速發(fā)展和半導體得國產(chǎn)化替代。這可能是具備雙輪得加速驅(qū)動，在該領(lǐng)域存在較好得布局機會。
另外，汽車得智能化也是未來投資得重要方向。我們認為，未來智能化、科技感會是汽車得主要發(fā)展方向。智能座艙、智能駕駛給消費者帶來得駕乘體驗，往往是傳統(tǒng)燃油車無法相媲美得。同時，國內(nèi)市場上新能源汽車得不錯已高于歐洲、美國等China得不錯，我們認為華夏得新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具有較強得國際競爭優(yōu)勢。
我們相信，未來這一產(chǎn)業(yè)得競爭格局也會類似當前得家電、手機產(chǎn)業(yè)。新能源汽車將重構(gòu)華夏汽車產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈得競爭地位，在全球汽車產(chǎn)業(yè)分工中將逐步走向中高端化，在價值鏈中獲得更高得資本回報率。
投資思路可用六個字概括，即深度成長價值。具體包括以下四個要點。
首先是成長性。選擇在未來三年、五年業(yè)績可以持續(xù)增長，而且在管理上具有極強核心競爭優(yōu)勢得企業(yè)。
其次是可深度挖掘。從產(chǎn)業(yè)角度去深度剖析一家公司。
再次是估值得性價比。一些熱門賽道在2021年已經(jīng)到達驚人得漲幅，其估值或已經(jīng)透支了未來2-3年得業(yè)績增長，那這些板塊得性價比自然也會被拉低。
蕞后是在持倉組合中避免重倉單一賽道。通過相對集中得幾條賽道投資組合，避免當單一賽道出現(xiàn)大幅度回調(diào)時，帶來較多損失。
可能簡介
朱紅，大連理工大學工商管理碩士。歷任新華基金管理有限公司投資總監(jiān)助理、基金經(jīng)理助理，諾德基金投研部高級研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，現(xiàn)任諾德基金投資總監(jiān)，具有七年建筑行業(yè)經(jīng)驗及八年金融領(lǐng)域投資研究經(jīng)驗。(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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