截至2020年1月15日記者發(fā)稿時(shí)，已有13家信托公司公布了未經(jīng)審計(jì)的2019年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。整體來(lái)看，目前公布業(yè)績(jī)的大多數(shù)信托公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，部分信托公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)來(lái)自于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下投資收益的確認(rèn)。展望2020年，發(fā)力服務(wù)信托將成為信托公司的主流轉(zhuǎn)型路徑。
財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁
數(shù)據(jù)顯示，中融信托和五礦信托的營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模目前暫居前列。中融信托2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.51億元、凈利潤(rùn)達(dá)17.48億元。從中融信托收入結(jié)構(gòu)上看，手續(xù)費(fèi)及傭金收入達(dá)45.12億元，占公司合并營(yíng)業(yè)總收入的84.31%。中融信托稱，手續(xù)費(fèi)及傭金收入一項(xiàng)在弱市下得以提升，源于財(cái)富管理業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速，已經(jīng)成為公司主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源。
五礦信托2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收41.55億元、凈利潤(rùn)達(dá)21.03億元，同比分別增長(zhǎng)41.70%、22.33%。此外，中航信托2019年凈利潤(rùn)接近20億元。
第一梯隊(duì)中，平安信托2019年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.79億元，凈利潤(rùn)達(dá)26.52億元。而2018年公司營(yíng)收為49.78億元，凈利潤(rùn)為31.74億元。平安信托表示，主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)保持穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。業(yè)績(jī)下降是公司主動(dòng)轉(zhuǎn)型變革，全面優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的短期陣痛，目的是為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)高質(zhì)量的發(fā)展。2019年平安信托事務(wù)性管理類資產(chǎn)規(guī)模同比壓降25.3%。
江蘇信托2019年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收32.33億元，同比增長(zhǎng)36.36%；凈利潤(rùn)達(dá)24.4億元，同比增長(zhǎng)24.05%。目前暫列2019年信托公司凈利潤(rùn)榜榜首。
整體來(lái)看，陜國(guó)投A、光大信托目前凈利潤(rùn)增速居前，均超過了80%。陜國(guó)投A發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2019年全年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.8億元，同比增長(zhǎng)81.40%。
中國(guó)光大集團(tuán)披露顯示，光大信托2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入增幅達(dá)89%，凈利潤(rùn)增幅為83%，但未披露光大信托2019年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。
投資收益表現(xiàn)搶眼
多家信托公司表示，投資收益同比增長(zhǎng)是2019年信托公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要推手。而投資收益的增長(zhǎng)來(lái)自于新的金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
2017年，財(cái)政部修訂頒布四項(xiàng)金融工具相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，一個(gè)顯著變化是對(duì)金融資產(chǎn)的分類與計(jì)量由四分類變?yōu)槿诸悺Ｒ酝晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)分類為“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)”或“以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，這一科目處理變化將使得部分公司持有的金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)直接影響到當(dāng)期利潤(rùn)。
某四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所資深財(cái)務(wù)專家對(duì)記者表示，新金融工具準(zhǔn)則對(duì)于境內(nèi)上市公司是2019年1月1日生效，非上市公司可以在2021年生效。若公司是上市公司子公司，也需要執(zhí)行與上市公司相同的會(huì)計(jì)政策，因此部分信托公司業(yè)績(jī)會(huì)受到持有的金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的影響。
陜國(guó)投A是目前A股市場(chǎng)的兩家上市信托公司之一。公司在2019年業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，凈利潤(rùn)同比大增超過八成，主要是由于不斷優(yōu)化自有資金投融資結(jié)構(gòu)，加大資金運(yùn)作力度，相關(guān)收入同比增加較多；以及公司抓住資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)積極運(yùn)作，證券投資相關(guān)收益同比大幅增加。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，陜國(guó)投A持有11只新三板和A股上市公司股票。其中投資規(guī)模最大的是新三板公司炫特軟件，投資規(guī)模在4500萬(wàn)元。炫特軟件2019年第四季度股價(jià)漲幅在30%左右，且由于籌劃重大事項(xiàng)已經(jīng)于2019年年底停牌，被視為未來(lái)新三板精選層的熱門種子選手。陜國(guó)投A還持有大族激光、東山精密、三一重工等多只熱門股，其持有的不少股票在2019年第四季度收獲了20%以上的漲幅。若陜國(guó)投A2019年四季度持倉(cāng)穩(wěn)定，這些持倉(cāng)有望帶來(lái)不菲投資收益。
服務(wù)信托或成主流轉(zhuǎn)型路徑
2019年信托業(yè)經(jīng)歷了重大政策變化，上半年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)，下半年在嚴(yán)禁相對(duì)增量的政策之下，房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模急劇下降，信托通道業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)逐步下滑，截至2019年11月末，信托存續(xù)規(guī)模為20.85萬(wàn)億元，較2018年最高峰的26萬(wàn)億元規(guī)模下降不少。
業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管政策變化主要在2019年下半年，因此部分業(yè)績(jī)影響可能會(huì)滯后至2020年體現(xiàn)。嚴(yán)監(jiān)管將是2020年信托行業(yè)的主旋律，由此將對(duì)信托公司的公司治理、股權(quán)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)重大影響。
中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成認(rèn)為，服務(wù)信托將成為2020年信托公司的主流轉(zhuǎn)型路徑。信托公司將通過產(chǎn)品創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一方面，通過非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)、凈值化管理探索資管類信托產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展；另一方面，通過服務(wù)信托的靈活性，進(jìn)一步拓展信托業(yè)務(wù)服務(wù)領(lǐng)域也將成為信托公司與金融同業(yè)展開差異化競(jìng)爭(zhēng)的新興領(lǐng)域，證券投資運(yùn)營(yíng)服務(wù)信托、家族信托、資產(chǎn)證券化將迎來(lái)高速發(fā)展的契機(jī)，預(yù)計(jì)2020年消費(fèi)信托業(yè)務(wù)規(guī)模將會(huì)有所下降。
