3127點以來,指數連續調整三日,或許此前很多人還認為指數無礙,但連續的回調之后,大家對于春節前市場會不會殺跌的擔憂有會油然而生。那么,春節前指數會不會大調整,連續調整下這波上漲行情是否結束呢?
應該說,行情并未結束,調整也不會太深。對于這兩日的調整,主要是資金落袋為安、調倉換股的需求導致,當然春節前的交投逐步冷淡也是主要因素。但是,多重跡象表明,市場的行情仍有支撐和推動力量。
首先,節前流動性保持合理。16日,央行再施3000億元逆回購操作,加上前一日的3000億元麻辣粉(MLF)和1000億元逆回購,短短兩天投放了7000億元,投放資金量接近全面降準0.5個百分點。無論是降準的釋放,還是逆回購,對于流動性的呵護,管理層毫不含糊,給予市場足夠的施展空間;
其次,重大利好的衍生。今日有個重要的消息落地,其協議的簽訂對于市場延續向好趨勢是較大的支撐。當然,消息提前已經于市場反映了,但這并不妨礙向好情緒的延伸,因為的確有的利好已經提前反應,但有的利好其實才剛剛開始。畢竟,“靴子”落地之后,風險偏好繼續回升,而更多的盈利預期改善才剛剛開始,對市場的提振也是不言而喻的;
第三,春節之后新的預期。此前市場的上漲,除了對經濟回升的預期之外,還要降準的預期,而這些預期兌現之前,指數都迎來一波上行。而當前,預期空檔期之后,春節后的降息預期又開始強烈。中信證券固收研究團隊稱,1月份降準預計能引導LPR下行5bp,進而引導貸款利率下行,而2月份仍然面臨LPR下行的壓力,彼時通脹壓力也明顯釋放,春節后降息概率較大,小步快走引導LPR和貸款利率下行。
眾所周知的是,降息后利息收入會降低,降息后存款的收益減少了,股市會吸引一大批用戶,將自己的資金投入到股市當中,會導致股市股息增高,從而促使股價上漲。此外,降息后企業貸款成本低了,會導致企業利潤、經濟效益上升,最后也會導致股價上漲。當然這些是理論上的,但以往的降息表現看都對市場有一定的提振。
所以,盡管當前市場迎來了調整,也盡管從操作上我們認為市場進入的階段性的尾聲,但并不妨礙市場總體性的向好趨勢。因此,即便是節前出現了小幅的調整,但市場仍有望再次反復,可繼續關注調整相對充分的證券以及“三低”個股的短期低吸機會。