原標(biāo)題:全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇 避險(xiǎn)資產(chǎn)大PK看看哪款適合你? 來源:金融界
春節(jié)長(zhǎng)假期間,全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇。
1月24日至31日17時(shí)30分,恒生指數(shù)累計(jì)下跌5.72%,振幅6.03%;日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)下跌2.48%,振幅4.55%;標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌1.26%,振幅2.97%;富時(shí)100指數(shù)累計(jì)下跌2.04%,振幅3.85%。素有恐慌指數(shù)之稱的CBOE波動(dòng)率指數(shù)(VIX)一度飆升至3個(gè)月來的新高。
2020年以來VIX走勢(shì)
數(shù)據(jù)來源:Wind
這一市場(chǎng)環(huán)境下,如何避險(xiǎn)成為一些投資者不得不考慮的事。中證君梳理了幾個(gè)硬核避險(xiǎn)選擇——
傳統(tǒng)派:貴金屬
黃金、白銀、鉑金、鈀金等貴金屬,歷來具有較好的避險(xiǎn)屬性,其中又以黃金為主要代表。
長(zhǎng)期來看,金價(jià)跟實(shí)際利率具有較強(qiáng)的負(fù)相關(guān);短期來看,當(dāng)避險(xiǎn)情緒升溫時(shí),金價(jià)會(huì)有短線脈沖上漲的機(jī)會(huì)。2019年,國際金價(jià)漲幅接近19%,2020年以來漲幅也已超4%。
2019年以來COMEX黃金價(jià)格走勢(shì)
來源:Wind
業(yè)內(nèi)人士稱,從普通投資者角度,可以通過多種方式分享黃金價(jià)格上漲的機(jī)會(huì):一是購買實(shí)物黃金,不過流動(dòng)性較差;二是紙黃金,這是賬面上的“虛擬”黃金,投資門檻較低;三是利用黃金主題基金和黃金ETF等參與;四是直接買入黃金股,有研究顯示,黃金股價(jià)與金價(jià)高度相關(guān),股價(jià)拐點(diǎn)同步或領(lǐng)先于金價(jià);五是交易所內(nèi)的黃金現(xiàn)貨及期貨交易等,這類交易相對(duì)復(fù)雜,部分帶有較高杠桿,且有做空機(jī)制,有助于多樣化投資策略發(fā)揮,更適合專業(yè)投資者參與。
新寵派:避險(xiǎn)貨幣
避險(xiǎn)貨幣不易受政治、戰(zhàn)爭(zhēng)、市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響,能最大限度地避開上述風(fēng)險(xiǎn)。一般來講,有避險(xiǎn)屬性的貨幣主要有三種:美元、日元和瑞郎。
避險(xiǎn)貨幣怎么選呢?業(yè)內(nèi)人士分析,當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來源是非美國家時(shí),比如來自歐洲的國家,那么美元可能體現(xiàn)出較強(qiáng)的避險(xiǎn)屬性。相反,如果風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生在美國,那么日元或者瑞郎是值得考慮的選擇。
操作方面,對(duì)于普通投資者來說,如果看好避險(xiǎn)貨幣,換匯無疑是一個(gè)選項(xiàng)。不過,從專業(yè)的交易員角度,有更多高效的工具可以使用,包括操作外匯期貨、外匯期權(quán)等衍生品,或者直接開設(shè)賬戶參與高杠桿的外匯交易。
2020年以來美元指數(shù)走勢(shì)
來源:Wind
務(wù)實(shí)派:債券特別是高評(píng)級(jí)的主權(quán)債券
美債和德債是主要代表。如果全球出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),高等級(jí)的主權(quán)債券會(huì)體現(xiàn)出明顯的避險(xiǎn)功能。
業(yè)內(nèi)人士表示,對(duì)于普通投資者來說,投資于美國長(zhǎng)期國債的債券基金或ETF是可以考慮的選擇。
炫技派:直接交易VIX
對(duì)于專業(yè)投資者來說,VIX的相關(guān)產(chǎn)品也是非常直接的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
VIX是指數(shù)期權(quán)隱含波動(dòng)率加權(quán)平均后所得之指數(shù)。VIX越高,表明市場(chǎng)參與者預(yù)期后市波動(dòng)程度會(huì)更加激烈,同時(shí)也反映其不安的心理狀態(tài);相反的,VIX越低,則反映市場(chǎng)參與者預(yù)期后市波動(dòng)程度會(huì)趨于緩和的心態(tài)。因此,在指數(shù)下跌時(shí),通常VIX會(huì)不斷升高。
一位投資經(jīng)理告訴中證君,利用VIX來對(duì)沖全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、特別是美國市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是非常直接的選擇。“美國市場(chǎng)有針對(duì)VIX的衍生品,包括VIX期貨和期權(quán),可以直接交易VIX,當(dāng)然這需要有美國市場(chǎng)的相應(yīng)賬戶。此外,美國市場(chǎng)也有掛鉤VIX的ETF,海外投資者也可以通過買VIX的ETF來起到做多VIX的作用?!彼f。
避險(xiǎn)資產(chǎn)大PK,哪一款適合你?