交銀國際升新華保險(1336.HK)評級至“買入” 目標價37.5港元

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(1336.HK)評級從“中性”上調至“買入”，目標價維持37.5港元。

該行稱，新華發業績預告，預計2019年歸母凈利潤同比增長80%，扣非后歸母凈利潤同比增長60%，增速好于預期；預計2020年代理人仍將保持較快增速，且公司2019年第4季度已重新恢復銀保躉交，即一次性付清渠道，預計2020年在銀保躉交保費的推動下，保費增速將保持快速增長。

該行預計，公司全年新業務價值率同比降幅繼續擴大，2019年新業務價值同比下降10%，預計2020年增速回升至約7%。該行還稱，根據新華的“二次騰飛”的戰略，短期內保費收入增長將加快，但新業務價值率將呈下降趨勢。