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    市值創(chuàng)新高 寧德時代憑什么?

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-07 10:14:00    瀏覽次數(shù):44
    導讀

    原標題:市值創(chuàng)新高 寧德時代憑什么? 來源:新浪汽車在春節(jié)之后的第一個股票交易日,在千股跌停的慘狀下,寧德時代卻收獲漲停板,格外顯眼。而在今天,也就是 2 月 6 號,寧德時代的股價在收盤時再創(chuàng)歷史新

    原標題:市值創(chuàng)新高 寧德時代憑什么? 來源:新浪汽車

    在春節(jié)之后的第一個股票交易日,在千股跌停的慘狀下,寧德時代卻收獲漲停板,格外顯眼。

    而在今天,也就是 2 月 6 號,寧德時代的股價在收盤時再創(chuàng)歷史新高,達到 169.89 元,總市值達到 3751.85 億人民幣,相當于三分之一個特斯拉的市值。

    發(fā)生了什么?

    原因其實不難理解:

    第一,1 月 21 日,寧德時代發(fā)布了《2019 年年度業(yè)績預告》,預計報告期內(nèi)凈利潤 40.64 億元-49.11 億元,同比增長 20%-45%,在 2019 年車市下行的情況下,還能取得這樣的成績,明顯已經(jīng)超過預期。

    第二,2 月 3 日,寧德時代發(fā)布公告稱,將從 2020 年 7 月起至 2022 年 6 月向特斯拉供應鋰離子動力電池產(chǎn)品。寧德時代能夠進入特斯拉的供應鏈,不僅是對其技術(shù)實力的認同,或許也會把寧德時代帶入一個新的發(fā)展階段。

    第三,2 月 4 日,松下表示,其與特斯拉合資的電池工廠再次實現(xiàn)盈利,特斯拉股票大漲,與之相關的供應鏈企業(yè)受益同樣迎來大漲,與此同時,多個投資機構(gòu)大額買入。

    至此,‘創(chuàng)業(yè)板一哥’寧德時代再次封神。

    寧德時代的挑戰(zhàn)

    目前,動力電池行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度越來越高?!畯娬吆銖姟鸟R太效應愈發(fā)明顯。經(jīng)過這幾年的進階,寧德時代暫時坐穩(wěn)了國內(nèi)動力電池龍頭企業(yè)的位置。市場份額更是從 2018 年的 40.7%上升至 2019 年的 50.5%,占據(jù)國內(nèi)動力電池供應的半壁江山。

    但是在高歌猛進的背后,寧德時代自身的問題依然不容忽視。

    首先是毛利率。數(shù)據(jù)顯示,從 2015-2018 這幾年間,寧德時代的毛利率分別為 38.64%、43.7%、36.29%、32.79%,2019 年第一季度為 28.71%,已經(jīng)來到 5 年來的新低。要想保持利潤的增長,寧德時代需要進一步降低電池成本,提高毛利率,同時開拓新的市場。

    在寧德時代給出的業(yè)績提升原因中,其中一條是這樣寫的:‘公司持續(xù)加強費用管控,費用占收入的比例降低?!梢娖涔芾韺右呀?jīng)有很強的危機意識。

    其次是大環(huán)境的不確定性。

    2019 年國內(nèi)動力電池市場的增長,很大程度上來自上半年的政策層面的指引。下半年補貼退坡之后,新能源汽車以及動力電池行業(yè)均受到了不小的影響。進入到 2020 年,在這次疫情的影響下,產(chǎn)業(yè)鏈上下游從短期來看情況不容樂觀。

    另一方面,國家取消了動力電池白名單,此前國外優(yōu)秀的動力電池廠商得以參與到競爭中來。而進一步放寬對于外資車企的限制、允許外資企業(yè)獨資建廠、開放股比,這些都將對國內(nèi)新能源汽車局勢產(chǎn)生新的影響,也會間接影響動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的格局。

    對于動力電池供應商,主機廠有了更多的選擇空間。 這對于一直在與主機廠對話中處于主動位置的寧德時代來說,并不是一件好事。

    寧德時代必須做些什么,來應對種種內(nèi)外挑戰(zhàn)。

    從中國到全球

    此前的寧德時代已經(jīng)與國內(nèi)的諸多主機廠達成合作,包括廣汽、上汽、吉利、一汽、北汽新能源、東風、長安等,同時也為國內(nèi)諸多造車新勢力供應電池。而現(xiàn)在,寧德時代正在逐漸延展自己的觸角,開始其在全球的戰(zhàn)略布局。

    目前寧德時代已經(jīng)與多個跨國車企達成合作,包括本田、現(xiàn)代、豐田、大眾等車企,歐洲工廠也于去年 10 月正式開工用于生產(chǎn)電芯模組等產(chǎn)品,2022 年可實現(xiàn) 14GWh 的電池產(chǎn)能……

    (比亞迪的電池)

    再進一步,我們看到了寧德時代扔出的重磅炸彈:成為特斯拉的合作伙伴。當國內(nèi)動力電池銷量冠軍和全球新能源汽車銷量冠軍聯(lián)手時,將會碰撞出怎樣的火花?我很好奇。

    不過不同于以往,在與特斯拉的合作中,雙方的關系有很微妙的變化。在發(fā)布的公告中,寧德時代大方的寫道:‘公司與特斯拉約定了在業(yè)務合作期間的產(chǎn)品供貨方式、產(chǎn)品標準等內(nèi)容,但特斯拉沒有責任和義務必須購買公司產(chǎn)品,對產(chǎn)品采購量不做保證,特斯拉將根據(jù)后續(xù)具體訂單提出采購需求,對公司未來經(jīng)營業(yè)績的影響需視后續(xù)特斯拉的具體訂單情況而定,具有不確定性。’

    也就是說,在這段關系中,主導權(quán)主要在特斯拉手上,可以選擇用也可以選擇不用寧德時代的產(chǎn)品。這一點放在之前,是不可能的,因為話語權(quán)更多的集中在寧德時代手中。

    正如剛剛說的那樣,寧德時代的目標是全球,如果想要崛起,就一定繞不過去特斯拉。2019 年特斯拉在全球賣出 30 萬臺 Model 3,而馬斯克預測,接下來的 Model Y 將會有比 Model 3 更大的市場,想象一下,作為電池供應商之一,寧德時代的機會將有多大?

    從這個角度來看,與電動車行業(yè)的先驅(qū)特斯拉的合作就顯得很合‘情理’,這一幕讓我想起了寧德時代與寶馬的合作。與寶馬合作,讓寧德時代的產(chǎn)品及團隊更為正規(guī)化、標準化,同時有了寶馬背書的寧德時代也逐漸走上自己的強者之路。特斯拉會是繼寶馬之后,寧德時代的第二個‘貴人’嗎?

    可以肯定的是,與特斯拉合作,寧德時代同樣能夠獲取一定的經(jīng)驗積累,提升自身實力。對于想要在海外吃下更多份額的寧德時代來說,這同樣是極佳的背書。至于雙方具體的供貨形式以及利益分配,這就是后話了。

    另一方面,在技術(shù)層面,寧德時代同樣也在追求電池技術(shù)的突破和成本的降低。新的 NCM811(即正極材料鎳鈷錳比例是 8:1:1)電芯就不用說了,在去年,寧德時代推出了 CTP 高集成動力電池開發(fā)平臺(Cell To Pack),即電芯直接集成到電池包。這會讓電池成本降低、電池能量密度提升。舉一個例子:傳統(tǒng)的電池包能量密度平均為 140-150Wh/kg,目前一些車型上使用的 NCM811 電池組可以達到 170-180Wh/kg,而 CTP 電池包能量密度可達到 200Wh/kg 以上。

    此前中科院院士歐陽明高明確表示看好寧德時代的這項技術(shù)。在補貼退坡+動力電池成本持續(xù)下降的雙重壓力下,CTP 是寧德時代給出的答案。

    逆勢而上

    幾乎可以確定的是,今年的動力電池行業(yè)也會如同新能源汽車市場一樣,進入一個調(diào)整期,越來越多的競爭者進入,主機廠們的選擇變得更加多元,整個戰(zhàn)局會有更微妙的變化,對于寧德時代來說,是挑戰(zhàn)也是機遇。

    而按照電動汽車百人會理事長陳清泰的說法:‘當前汽車市場不景氣,增速下降,實際上是一個短期現(xiàn)象,或者是一個過程。這個過程過去之后還會保持較長一段時間的增長態(tài)勢?!簿褪钦f, 與新能源汽車息息相關的動力電池依然大有可為。

    文末,想起寧德時代創(chuàng)始人曾毓群曾說過的一句話:‘日本人發(fā)明了鋰電池、韓國人把它做大,中國人把它做到世界第一?!@然,當下的寧德時代正在為這個目標而努力。

    (本文轉(zhuǎn)自極客汽車)

     
    (文/小編)
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